Introduction
Les Closed-End Funds (CEF) sont des fonds d’investissement cotés en bourse qui combinent la gestion active d’un portefeuille diversifié et la possibilité d’offrir des rendements supérieurs à la moyenne grâce à l’effet de levier.
En 2025, les CEF restent une option privilégiée pour les investisseurs à la recherche de revenus réguliers, qu’ils investissent dans les obligations municipales, les actions américaines, les obligations US ou encore les marchés internationaux.
Pour vous aider à bâtir un portefeuille robuste, nous avons sélectionné les meilleurs CEF de chaque catégorie, en nous basant sur :
- Le rendement actuel et sa régularité
- La qualité de la gestion
- La performance totale sur plusieurs années
- La liquidité et la décote/prime par rapport à la valeur nette d’inventaire (VNI)
Les meilleurs CEF d’Obligations Municipales
Ces fonds investissent dans des obligations émises par les municipalités américaines. Leur intérêt pour un investisseur européen réside moins dans l’avantage fiscal US que dans leur stabilité et faible volatilité.
1. Nuveen AMT-Free Municipal Credit Income Fund (NVG)
- Rendement : ~5,3% (mensuel)
- Frais : 1,01%
- Encours : ~4,8 Mds$
- Stratégie : Sélection d’obligations municipales investment grade exemptées d’AMT.
- Atout principal : Stabilité remarquable sur 10 ans.
- Profil idéal : Investisseur prudent recherchant un flux de revenus prévisible.
2. BlackRock Municipal Income Trust (BLE)
- Rendement : ~5,0%
- Frais : 0,90%
- Encours : ~1,4 Mds$
- Stratégie : Investit dans des obligations municipales à long terme, avec une gestion active du risque de taux.
- Avantage : Bonne résilience lors des hausses de taux grâce à une couverture partielle.
3. Invesco Municipal Income Opportunities Trust (OIA)
- Rendement : ~5,6%
- Frais : 0,87%
- Encours : ~500 M$
- Particularité : Allocation équilibrée entre obligations à haut rendement et investment grade.
- Pourquoi le suivre : Rendement légèrement supérieur à la moyenne du secteur.
Les meilleurs CEF d’Actions Américaines Diversifiées
Ces CEF combinent rendement élevé et potentiel de croissance à long terme, souvent avec des stratégies d’options couvertes.
4. Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Opportunities Fund (ETV)
- Rendement : ~8,9%
- Frais : 1,06%
- Encours : ~1,2 Mds$
- Stratégie : Couverture par options sur indices S&P 500 et Nasdaq 100.
- Point fort : Volatilité réduite sans sacrifier le rendement.
5. Liberty All-Star Equity Fund (USA)
- Rendement : ~9,5%
- Frais : 0,98%
- Encours : ~1,9 Mds$
- Stratégie : Combinaison de styles value et growth via plusieurs gérants.
- Historique : Distribution trimestrielle maintenue depuis plus de 20 ans.
6. Gabelli Dividend & Income Trust (GDV)
- Rendement : ~6,3%
- Frais : 1,25%
- Encours : ~2 Mds$
- Stratégie : Actions à dividende élevé, principalement aux USA, avec un biais vers les valeurs défensives.
- Atout : Bonne protection en période de marché baissier.
Les meilleurs CEF d’Obligations US
Ces CEF ciblent des obligations corporate et high yield avec un effet de levier pour améliorer le rendement.
7. PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund (PTY)
- Rendement : ~10,4%
- Frais : 1,12%
- Encours : ~1,5 Mds$
- Particularité : Historique exceptionnel de distribution stable depuis 20 ans.
8. PIMCO Dynamic Income Fund (PDI)
- Rendement : ~13,0%
- Frais : 1,15%
- Encours : ~3,9 Mds$
- Stratégie : Mix d’obligations high yield, MBS et prêts syndiqués.
- Atout : PIMCO probablement le meilleur gestionnaire de CEF pour les obligations
9. BlackRock Credit Allocation Income Trust (BTZ)
- Rendement : ~8,2%
- Frais : 0,90%
- Encours : ~1,3 Mds$
- Avantage : Durée moyenne courte, moins sensible aux hausses de taux.
- Atout : PIMCO probablement le meilleur gestionnaire de CEF pour les obligations
Les meilleurs CEF Internationaux
Ces fonds permettent une diversification géographique avec un flux de revenus en devises variées.
10. Templeton Dragon Fund (TDF)
- Rendement : ~7,8%
- Zone : Chine et Asie émergente.
11. Aberdeen Asia-Pacific Income Fund (FAX)
- Rendement : ~8,1%
- Zone : Obligations souveraines et corporate Asie-Pacifique.
12. Morgan Stanley Emerging Markets Debt Fund (MSD)
- Rendement : ~7,4%
- Zone : Obligations en devises locales et USD dans les marchés émergents.
Conclusion
Diversifier ses CEF par catégorie est une stratégie clé pour équilibrer rendement et risque.
Un portefeuille idéal pourrait inclure :
- NVG, BLE, OIA pour la stabilité
- ETV, USA, GDV pour la croissance et le revenu
- PTY, PDI, BTZ pour booster le rendement obligataire
- TDF, FAX, MSD pour l’exposition internationale
Cette sélection n’est pas une recommandation d’achat et n’est peut être pas adaptée à votre profil particulier. Merci de faire vos propres investigations.
💡 Pour savoir comment analyser un CEF, consultez la page → Comment analyser un CEF ?