En ce mois d’août 2025, une nouvelle émission de Baby Bond attire l’attention des investisseurs à revenu fixe. L’émetteur, Ramaco Resources, Inc. (METC), se distingue par son secteur d’activité peu courant dans l’univers des Baby Bonds : le charbon métallurgique.
Qui est Ramaco Resources (METC) ?
Ramaco Resources est une société relativement jeune, implantée en Virginie-Occidentale et en Virginie (États-Unis). Elle développe et exploite plusieurs complexes miniers dédiés au charbon métallurgique de haute qualité à faible coût.
- Portefeuille : 3 complexes miniers en développement
- Réserves estimées : environ 60 millions de tonnes de charbon métallurgique
- Clients : près de 20 pays à l’international + une clientèle nord-américaine
Cette diversification géographique, couplée à des réserves importantes, confère à Ramaco une certaine solidité dans un secteur cyclique.
Caractéristiques du nouveau Baby Bond METCI
L’émission porte sur des obligations subordonnées (“senior notes”) avec les paramètres suivants :
- Nom complet : Ramaco Resources, Inc. 8.250% Senior Notes due 2030
- Ticker : METCI
- CUSIP : 75134P808
- Valeur nominale : 25 $
- Date d’émission : 23 juillet 2025
- Coupon : 8,25 % annuel (soit 0,515625 $ par trimestre)
- Paiements : 30 janvier, 30 avril, 30 juillet, 30 octobre (détention au 15 du mois concerné)
- Call date : 31 juillet 2027
- Échéance : 31 juillet 2030
- Notation : non notée par Moody’s et S&P, mais BBB- par Egan-Jones
Un contexte particulier : rachat d’une émission précédente
Cette émission est la troisième pour METC. Elle a notamment servi à financer le rachat du Baby Bond METCL (9,00 % échéance 2026), appelé le 5 août 2025.
Il reste toutefois un autre Baby Bond en circulation :
- METCZ : Ramaco Resources, Inc. 8.375 % Senior Notes due 11/30/2029
Ce qu’il faut retenir
Pour l’investisseur, METCI combine :
- un rendement attractif (8,25 %),
- une duration moyenne (5 ans),
- et un profil de risque lié à la fois au secteur énergétique et à la jeunesse de l’émetteur.
Comme toujours, un investissement dans les Baby Bonds doit être évalué en fonction de la capacité de l’émetteur à honorer sa dette, et replacé dans une stratégie globale de diversification obligataire.